国际足联世界杯赛事入口 “老登股”踩中AIPC风口，联念念集团：AI就业器在手订单210亿好意思元

联念念集团（00992.HK），从2026年事首最低8.52港元/股，悄然涨到最高27.42港元/股，股价涨幅高达3倍。

（联念念股价走势图2026年6月5日）

中枢逻辑是AIPC，这和戴尔是一样的。

2026年以来，戴尔股价年内涨幅超150%，5月28日透露新财季财报后单日盘中最大涨幅靠拢40%，戴尔财报超预期点火联念念的行情，5月29日跳空高开高潮22%，再翻新高。

风浪君最早柔柔联念念并深化盘问是3月17日的新闻——GTC现场上黄仁勋告诉杨元庆，“本年将属于你！”

（2026年3月17日央广网）

在联念念股价没启动之前4月3日，就点出了联念念的逻辑，等于在职责电脑以外，会罕见加多一台AI电脑或者主机，有益养小龙虾，初始ai agent（智能体）任务。

（风浪君微信实践）

6月1日，英伟达在台北COMPUTEX大会隆重发布首款AI PC超等芯片——RTX Spark（代号N1X），结合联发科与微软，基于Arm架构打造，定位高端Windows AI PC，此举意在冲破英特尔在该领域的独揽地位，加速AI PC时间的到来。

瞻望本年秋季上市，戴尔、联念念、惠普、微软、华硕等主流PC品牌将连接推出搭载RTX Spark超等芯片的札记本及台式机。

联念念入选众人首批终局互助厂商，体现联念念在端侧AI布局的阶段性效能，结合财报来看，本年很有可能是公司多年布局的端边云全栈AI产业链正参加产物齐集落地、功绩无间爆发的要津期。

四季度净利暴涨101%，AI就业器在手订单210亿

齐备2025年财年（2025年4月1日-2026年3月31日），联念念营收为830.75亿好意思元，同比增长20%，经更始归母净利润20.49亿好意思元，同比大增42%。

（数据泉源：wind）

单看第四季度（2026年1月-2026年3月），绝顶于国内2026年一季度，功绩爆表：营收216亿好意思元、更始后净利同比暴涨101%，伟业务初次一齐实现年度盈利。

（数据泉源：wind）

其中，AI产业落地成为功绩上行中枢驱能源，全年AI联系收入同比增长105%、占总收入33%，Q4进一步抬升至38%，pg娱乐麻将胡了中国最新版APP下载端边云全栈AI布局冉冉杀青营收收益。

智能缔造（IDG）动作基本盘，全年营收589.35亿好意思元，同比增长17%，PC四季度增长8.6%，推崇好于众人市集2.5%的同比增速，众人市占率24.4%创十五年新高，较昨年教学1.3个百分比。

冲破了市集春联念念电脑（含此前收购的IBM电脑）不成的固有知道，高端机型出货占比达50%，AIPC产物拉动产物结构高端化。

摩托罗拉折叠手机置身众人头部，国外市集链接11个季度跑赢行业大盘，更是老树吐花。

滥用硬件依托AIPC新品迭代掀开成漫空间，6月与英伟达RTX Spark芯片互助落地，进一步提高市集对其高端硬件的增长预期，照管层也在投资者相通中明确新财年AIPC出货量在举座PC销量中的占比指标突破五成。

基础形势（ISG）是财报最大拐点，全年营收191.88亿好意思元、同比增长32%，告别长年耗损实现扭亏为盈7300万好意思元，AI就业器在手订单210亿好意思元，GB300平台已批量出货，Rubin架构产物下半年落地。

2025年财年三/四季度联念念“25万好意思元以上就业器”的平均售价升至110万/140万好意思元，国际足联世界杯赛事入口反应了基础形势（ISG）业务向AI锻真金不怕火就业器领域的推广。

有沟通就业（SSG）全年营收100.28亿好意思元，同比增长19%，链接二十个季度双位数增长，运维与定制化高附加值业务占比62%，百应AI、搀杂智能体等产物落地，软硬件打包销售强化协同。

其中，第四季度功绩加速增长，三伟业务集团均实现营收双位数增长：

（1）智能缔造（IDG）智能缔造业务集团营收同比增长24%，增长势头强盛并进一步扩大市集杰出上风；

（2）ISG基础形势有沟通业务集团依期实现扭亏，运渔利润与利润率也一样刷新业务开展以来历史记录，营收同比增长37%创下历史新高，营业利润率升至3.6%；

（3）SSG有沟通就业业务集团链接第二十个季度实现双位数增长，并无间保持20%以上运渔利润率。

财务端公司期末现款充裕、分成从昨年0.305港元上调至每股0.337港元，运筹帷幄分成46亿。

（数据泉源：wind）

联念念业务遮盖众人190个市集，四大区域营收一齐两位数增长，中国、亚太区（除中国）、欧洲—中东—非洲市集、好意思洲隔离别增长16%、23%、21%、21%。

华泰证券研报的标题为中好意思AI产业链最大协议数，风浪君以为是非常好的点题。

（券商研报）

加速AI硬件落地，智能体串联软硬件全产业链布局

AI智能体成为公司业务进犯增长抓手，联念念横跨缔造（AI PC、AI智高手机、AI眼镜和AI项链）、基础形势（AI就业器和存储）和软件的举座处治有沟通，凭借软硬件一体化有沟通构筑产物壁垒，为企业和个东谈主滥用者赋予了AI智能体能力。

依托软硬件协同布局，联念念自研的个东谈主AI超等智能体Qira（国内定名天禧）智能系统成为全系AIPC标配，买通PC、手机、平板跨缔造AI协同交互，比如可通过浮现器奉告和日程安排等方式提供主动残酷。

关于企业，联念念征战了针对特定行业的出产就绪型AI智能体，加速由角落端至超等工场的出产级企业东谈主工智能部署。

为夯实全链条出产保险，联念念在5月落地天津AI算力研发制造基地，聚焦AIPC、AI就业器中枢零部件的研发与量产，进一步完善原土供应链配套能力。

同期，动作英伟达GB300、Rubin新一代架构就业器中枢互助厂商，联念念液冷整机架年产能突破7万架，足够后端算力产能不错匹配AIPC多数目上市后的配套需求，由此酿成AIPC终局、角落AI就业器、云霄存储三位一体的全栈硬件闭环。

生意化层面，借2026全国杯全栈AI落方单机，AIPC在赛事建模、及时数据分析等场景完成边界化商用，搭配百应AI3.0、联念念同享打包销售政策，产物无间掀开政企、制造、传媒等B端采购空间。

收购补王人存储短板，完善基础形势业务

在完善全栈布局的要津一环上，联念念于2026年4月完成以色列高端存储企业Infinidat全资收购，地点归入基础形势有沟通业务集团独处运营，补王人了高端企业存储短板，完善”就业器+高端存储“算力底座。

Infinidat手捏InfiniBox全闪存、InfiniGuard灾备硬件以及InfuzOS底层操作系统、NeuralCache智能缓存等中枢自研常识产权，产物适配大模子RAG、海量算力数据存储等高端场景。

收购落地后联念念酿成忆联存储模组、中端商用存储、Infinidat高端自研存储的齐备产物谱系，简略连结AIPC腹地生成数据与AI就业器中默算力数据的存储需求，委果买通端边云数据流转闭环。

高端存储行业平均毛利率权贵高于通用就业器品类，恒久有望优化ISG板块盈利水平，后续联念念将保留Infinidat原有以色列研发团队，依托本人众人经销收罗加速高端存储产物在西洋金融、医疗、超算等高价值行业落地，补王人头部大客户存储供货短板。

但客不雅来说，Infinidat所处的高端存储竞争口头横暴，后续盈利开释节律存在一定变数，且并购后的团队整合、渠谈磨合仍存在不笃定性。

联念念踩中AIPC产业变革与AI落地逻辑，在功绩利好、英伟达芯片发布、戴尔行情催化、公司产业落地的共振下，股价无间创历史新高，天然很多业务是收购整合而来，但老本市集在给联念念重新订价。

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